La comercialización del oro tiene su origen en la antigüedad, cuando este metal era un signo de riqueza y de posición social, en tanto fue utilizado primeramente como referencia para establecer los tipos de cambio de las monedas

El “patrón oro” es un sistema monetario en el cual el valor de las monedas se define como un determinado peso en oro. Bajo este estándar los emisores de divisas garantizan el respaldo de los billetes en esa cantidad de oro. El mismo era utilizado en el pasado para comercializar commodities, y mercadear en otras monedas. Quienes defienden este sistema afirman que es más resistente a la expansión del crédito y la deuda, ya que el dinero respaldado por oro no puede ser creado arbitrariamente por el gobierno. Esto prevendría la inflación artificial por devaluación de la moneda, y se supone de elimina la incertidumbre propia de las divisas.

Pero al patrón cambio oro comenzó a mostrar sus debilidades a medida que una economía se fortalecía e incrementaba sus importaciones servicios y productos del exterior. Esto hacía que sus reservas de oro necesarias para respaldar el dinero se extinguieran, reduciendo la masa monetaria, con el consiguiente incremento de las tasas de interés y disminución de la actividad económica hasta llegar a la recesión. Luego, el bajo precio de las mercaderías generaba una compra masiva por parte del exterior, revirtiendo todo el proceso. Y así se mantuvieron estos patrones oscilantes de auges y caídas hasta que el estallido de la Primera Guerra Mundial interrumpió los flujos de comercio y el libre movimiento del oro.

Luego de las Guerras, se celebró el Convenio de Bretton Woods (1944), producto de las resoluciones de la Conferencia Monetaria y Financiera de las Naciones Unidas, donde se establecieron las reglas para las relaciones comerciales y financieras entre los países más industrializados del mundo. En él se decidió la creación del Banco Mundial y del Fondo Monetario Internacional y el uso del dólar como moneda internacional, fijándose su valor en términos de oro en 35 dólares la onza (Estados Unidos poseía a esa fecha más del 60% de las reservas de oro en el mundo). El Convenio fue abandonado en 1971 y para el año 1973, las monedas de los países industrializados más importantes comenzaron a flotar más libremente, controladas por las fuerzas de la oferta y la demanda que actuaban en el mercado cambiario. Surgieron nuevos instrumentos financieros, se desreguló el mercado y se liberó el comercio.

En la década del 80, la tecnología abrió las fronteras y la circulación de capital entre países se aceleró, extendiendo la continuidad del mercado a través de las zonas horarias de Asia, Europa y América. Las transacciones en divisas se dispararon desde alrededor de U$70 mil millones por día a mediados de los 80, a más de $2,5 trillones diarios, dos décadas más tarde. La combinación de un margen bajo y un alto apalancamiento ha cambiado el modo en que opera el mercado de monedas interbancario. El mercado cambiario, que antes estaba reservado sólo para grandes inversionistas e instituciones financieras, hoy en día se encuentra disponible para cualquier inversionista individual y para instituciones no tan grandes gracias a Internet y los broker online, con cotizaciones y cuadros en tiempo real.

El Oro en el Mercado de Forex

En Forex, el oro está simbolizado como XAU. El precio del oro se mide por su peso, y se refiere al valor de una onza en dólares. Las operaciones con los precios del oro, se realizan igual que aquellas en divisas, por vía paralela o extrabursátil (OTC, Over the Counter). Es decir, que se maneja entre las partes sin necesidad de terceros que consoliden el comercio. Este tipo de operaciones se gestionan de manera virtual, ya que no requieren el intercambio físico de la mercancía comercializada, considerando al oro como “XAU” como si se tratara de otra divisa más. Pero las operaciones se realizan únicamente respecto al dólar estadounidense (USD).

Por lo general, cuando el precio del oro se incrementa, el precio del dólar estadounidense cae. Por tal motivo, los inversores operan en oro para balancear sus ganancias y pérdidas contra el dólar. Además, como el oro tiende a mantener su poder de compra en el tiempo, los inversores suelen comprar esta moneda para contrarrestar los efectos de la inflación y las variaciones en el valor de las divisas. El poder adquisitivo de muchas divisas en general ha ido disminuyendo como consecuencia del impacto del incremento en los precios de los commodities y servicios.

En el mercado cambiario, algunos inversores también compran y venden oro por razones especulativas intentando realizar ganancias con las pequeñas fluctuaciones de precio. Sin embargo, el precio del oro es muy difícil de predecir, puesto que su uso es mayormente como reserva de poder adquisitivo, y por ende está sujeto a muchos factores monetarios y psicológicos. Invertir a corto plazo para ganar más que con otros tipos de inversiones puede ser muy arriesgado.

Dado su uso como reserva, el precio del oro está muy relacionado con el comportamiento de otras alternativas de inversión, como son las divisas, los bonos y las acciones. El precio del oro tiende a subir cuando en medio de una inestabilidad monetaria y mercados de capitales en baja. Eventos tales como guerras y desastres naturales influyen también en su precio. El precio del oro ha venido subiendo debido a la debilidad del dólar y la situación inestable de los mercados de acciones. Sin embargo, su precio real, ajustado por la inflación, es hoy en día mucho menor de lo fue a principio de la década de 1980. De todos modos la tendencia actual es al alza, ya que en los últimos cinco años el precio nominal del oro aumentó desde US$330 la onza en abril del 2003 a US$900 a principios de abril del 2008.

Asimismo, los precios crecientes del oro pueden afectar a otras divisas, especialmente a aquellas de los países con mayor producción de este metal. Por ejemplo, Australia es el tercer mayor exportador de oro, y Canadá el tercer mayor productor. Por lo tanto, se podría especular con operaciones en dólares australianos o canadienses esperando que se vuelvan más fuertes en tanto sube el precio del oro.

En el mercado de forex, el oro es neutral, es decir que no está ligado a ningún país en particular, por lo que los incrementos en su precio influencian las operaciones en diversas monedas. Los precios del oro son un importante impulsor del mercado de forex.

Actualmente hay cinco mercados principales del oro, los cuales están ubicados en Nueva York, Londres, Zurich, Hong Kong y Sídney. A diferencia de los mercados de acciones, el precio del oro está sujeto a la percepción de algunos importantes intermediarios que se comunican entre sí y "fijan" el precio varias veces al día. Este proceso confiere más estabilidad al precio dado que ofrece puntos de referencia que van siendo actualizados en función de los movimientos de la oferta y la demanda.

El hecho de que los mercados se encuentren en diferentes zonas horarias, permite realizar transacciones durante las 24 horas. Las principales monedas usadas en las transacciones son el dólar y el euro. En una época la libra esterlina fue la moneda dominante, pero no actualmente.

El oro  desempeña un papel adicional, que es de servir como reserva de poder adquisitivo. Aunque también puede usarse en procesos productivos, la mayor parte de la demanda de oro proviene de su uso como reserva.

Razones para invertir en oro